Die Frage nach dem Schwung für die Jahresendrally können wir bislang mit einem klaren „Ja“ beantworten!

Angefangen mit den „passenden“ Arbeitsmarktdaten, wie im letzten Monat von uns berichtet, bis hin zu deutlich sinkenden Inflationszahlen, machte sich eine breite Entspannung am Markt bemerkbar und die Börsenindizes dies und jenseits vom Atlantik schossen regelrecht in die Höhe. Somit konnte eine Negativ-Serie von zuletzt drei verlustbringenden Monaten in Folge an den Börsen beendet und eine starke Gegenreaktion und damit eine Jahresendrally gestartet werden. Der DAX stieg allein im November um satte 9,5% an, die 500 Top-Unternehmen aus den USA legen im S&P500 um 8,9% zu.

Der Grund für diese rasante Aufholjagd liegt in der Fantasie der sinkenden Zinsen. Die Märkte gehen inzwischen von drei bis vier Zinsreduzierungen in den USA aus. Noch wichtiger ist unseres Erachtens jedoch eine weitere Annahme des Marktes: Der Markt geht von einem „Soft Landing“ der Wirtschaft aus. Ganz nach dem Motto „Die Inflation ist eine Eintagsfliege“ und die zwischenzeitigen Zinserhöhungen werden sukzessive zurückgedreht, um die Wirtschaft auf einen gesunden Wachstumspfad zu bringen. In den USA sollte man wahrscheinlich eher von „belassen“ sprechen. Jedoch ist es noch gar nicht so lange her, dass man lesen konnte „Die Inflation ist gekommen, um zu bleiben“, „Die Inflation hat strukturelle Treiber“, „higher for longer“, etc.

Dies zeigt einmal mehr, wieviel „Noise“ im Markt ist, also unnötige Nebengeräusche, die für langfristige Investoren an sich keine Rolle spielen, und Börsen zunehmend die Kurzfristbrille aufsetzen. Auch im Jahr 2024 werden die Märkte unseres Erachtens erneut überwiegend an den Lippen und Zinsentscheidungen der Zentralbanker hängen sowie insbesondere die US-Wirtschaft beobachten. Sollte diese allerdings doch stärker unter den gestiegenen Zinsen leiden, sind Kurskorrekturen wohl nicht zu vermeiden.

Nun gilt es aber erstmal die erfreulichen Ergebnisse des Börsenjahres 2023 gut über die Ziellinie zu bringen! Bei unseren Fonds konnten wir sehr gut an den erwähnten positiven Marktbewegungen in den Aktien- und Rentenmärkten partizipieren. Zudem kann die gesamte PROAKTIVA auf ein erfolgreiches Jahr zurückblicken, in dem wir für unsere Kunden gute Wertentwicklungen erzielt haben, sowie unsere Leistungspalette verbreitert, wie auch prozessual weiter verbessert haben.

Wir bedanken uns sehr herzlich bei allen Investoren für das entgegengebrachte Vertrauen und wünschen nun eine schöne Weihnachtszeit und einen guten Rutsch ins neue Jahr 2024, auf das wir uns gemeinsam mit Ihnen bereits wieder sehr freuen!