Die Europawahlen Anfang Juni haben nicht nur die politische Landschaft Europas verändert, sondern auch die Finanzmärkte stark beeinflusst. Insbesondere in Frankreich führten die Wahlergebnisse zu einer politischen Neubewertung, und Präsident Emmanuel Macron rief daraufhin Neuwahlen aus. Auch wenn inzwischen bekannt ist, dass der große Rechtsruck wohl ausbleibt, führte die politische Verunsicherung zu einem Rückgang des französischen Aktienindex CAC 40 um -6,4% im Juni, womit der Index seine bisherigen Jahresgewinne komplett einbüßte. Noch schlechter sieht es in der 2. Börsenreihe des Landes aus. Der CAC Next 20, der die 20 nächstgrößten börsennotierten Unternehmen umfasst, verlor im Juni glatte -10% und steht seit Jahresstart bei -9,5%.

Ähnliche Marktreaktionen waren auch in Deutschland zu verzeichnen, wo die Wahlen auch hier die Aktienindizes vor Herausforderungen stellten und DAX, MDAX und Co. den Rückwärtsgang einlegten. Die aktuelle politische Landschaft bringt gesamte Branchen durcheinander, wie bspw. die Energieversorgung oder auch die Automobilbranche. Dort werden – mitunter nicht ganz unwichtige – Investitionsentscheidungen aufgrund fehlender, bzw. nicht-planbarer Rahmenbedingungen auf die lange Bank geschoben. Dies wiederum führt zu Irritationen bei Herstellern und Zulieferern und somit auch auf der Investorenseite. Somit musste auch der DAX im Juni mit -1,4% Federn lassen, M- und SDAX sogar um -5,8% und -5,3%. Seit Jahresstart liegen die Indizes bei +8,9% (DAX), -7,2% (MDAX) und +2,6% (S-AX).

Dies zeigt einmal mehr, dass in Zeiten der Verunsicherung der vermeintlich sichere Hafen gesucht wird. Der scheint aktuell bei großen, tech-orientierten Unternehmen zu liegen, wo die Wachstums- und Erlöskraft robust zu sein scheint (SAP mit beeindruckenden +15% im Juni). Oder liegt es ggf. an dem Trend, mit Hilfe von ETFs zu investieren, wodurch das investierte Kapital durch die gängigen ETFs komplett den gleichen Unternehmen zufließt, und der Markt in seiner Breite missachtet wird? Denn in den USA (MSCI World ETF investiert bspw. 70% in USA) blieb der Aufwärtstrend größtenteils intakt und die Märkte konnten um Juni weiter zulegen. Genauso wie der Anteil der ETFs in den USA, wie in der nachfolgenden Grafik zu erkennen ist.

Auch die Zinssenkung der EZB am 6. Juni scheint bisher keine wirkliche Zuversicht in Europa erzeugen zu können, da sich die konjunkturellen Aussichten und Investitionsplanungen nach wie vor (oder gerade deshalb) schwierig gestalten.

Somit lässt sich für das erste Halbjahr an der Börse resümieren, dass Investoren durchaus zufrieden sein können, wenngleich die großen Indizes vermutlich höhere Renditen aufweisen als ein breiter gestreutes Portfolio (angenommen man ist zu 100% in Aktien investiert). Zudem kann man aktuell getrost sagen: „Je mehr Big-Tech sich im Portfolio befindet, desto besser ist die Wertentwicklung“. Und das ist unabhängig von der Region. Auch in den USA liegt der DOW JONES (umfasst die 30 größten Industrieunternehmen, aber auch immer noch Amazon, Microsoft und Apple) gerade einmal bei +3,8% und der Russell 2000 (umfasst die 2000 kleinsten Unternehmen des Russell 3000 und somit rund 10% des US-Aktienmarktes) liegt bei +0,9%.